ビジネス – とれまがニュース

市場ダイナミックスの研究が2014年AQRインサイト賞を受賞

• ツイート
• 
• 

2014年05月29日

現在の市場構造と代替となる市場設計に関するモデル研究が未発表論文を対象とした毎年恒例の賞で賞金10万ドルを獲得

米コネチカット州グリニッチ

（ビジネスワイヤ） -- AQRキャピタル・マネジメントは本日、エリック・ブディッシュ博士、ピーター・クラムトン博士、ジョン・J・シム氏に第3回年次AQRインサイト賞を授与しました。対象となったのは、高頻度取引における市場ダイナミックスと市場構造に関する革新的な未発表の論文です。

「高頻度取引競争：市場設計面での対応は頻繁な一括入札（The High-Frequency Trading Arms Race: Frequent Batch Auctions as a Market Design Response）」と題された論文において、シカゴ大学のブディッシュ経済学准教授、メリーランド大学カレッジパーク校のクラムトン経済学教授、シカゴ大学博士課程の学生シム氏は、取引市場間の裁定取引により相対的に価格はコントロールされるものの、陳腐化した指値注文が取り消される前に取引として成立した場合、流動性の供給者にコストが発生することについて解説しています。

この論文は、定型化された状況下で実施される連続取引と個別入札の主なコストと利益に焦点を当てています。このモデルでは、情報の非対称性、市場間の競争など、投資家にとって最善の市場構造に大きく影響する現実世界のいくつかの側面が勘案されていないものの、研究対象となった狭義の問題の解決につながる1つの代替的な市場構造について分析しています。

AQR創立者のデビッド・G・カビラーは、次のように述べています。「著者が認めているように、これは初歩的なモデルであり、現実の世界の重要な側面がいくつか考慮されていませんが、市場構造に関する様々なソリューションの存在を理解することは重要です。AQRは、著者が導き出した結論を支持するわけではありませんが、この論文は、代替的な市場設計に関する研究の形式化に向けた重要な一歩となります。」

AQRインサイト賞は、学術研究を評価・奨励し、機関投資家が直面する現実的な問題に関する重要かつ斬新な研究を表彰することを目的に2011年に設置されました。今年の受賞論文は、すべての投資家が高い関心を寄せている市場効率と取引コストという重要な問題を知的なアプローチによりモデル化したものです。

受賞論文は、AQRインサイト賞委員会が26カ国から寄せられた応募論文の中から選んだ最終候補5件の1つであり、最終候補者は4月24日にコネチカット州グリニッチで自身の研究を発表しました。

最終選考に残った以下の研究にも高い評価が与えられました。   「コーモメンタム：リターンの相関性による裁定取引の推測（Comomentum: Inferring Arbitrage Activity From Return Correlations”）」 ドン・ルー博士、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス クリストファー・ポルク博士、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス   「構造的GARCH：ボラティリティとレバレッジの関係（Structural GARCH: The Volatility-Leverage Connection）」 ロバート・エングル博士、ニューヨーク大学スターン経営大学院 エミール・シリワルデーン博士、ニューヨーク大学スターン経営大学院   「インデックス・オプションに内包されるリスク・プレミアム（The Risk Premia Embedded in Index Options）」 トーベン・G・アンダーセン博士、ノースウエスタン大学ケロッグ経営大学院 ニコラ・フサリ博士、ジョンズホプキンス大学ケアリー経営大学院 ビクトル・トドロフ博士、ノースウエスタン大学ケロッグ経営大学院   「最悪と最善、他はすべて無視：ランク効果と取引行動（The Worst, the Best, Ignoring All the Rest: The Rank Effect and Trading Behavior）」 サミュエル・M・ハーツマーク博士、南カリフォルニア大学マーシャル経営大学院

最終選考に残った論文の閲覧およびAQRインサイト賞の詳細についてはwww.aqr.com/insightawardをご覧ください。

AQRインサイト賞について

学術研究における技術革新の応用を評価・奨励するAQRキャピタル・マネジメント主催のAQRインサイト賞では、非課税機関投資家や課税投資家のポートフォリオのための最も重要で新しい実用的知見を提供する重要な未発表論文を表彰します。最大3件の論文で賞金10万ドルを分け合います。

第4回年次AQRインサイト賞への論文提出の締め切りは2015年1月15日です。

AQRについて

AQRは、金融理論とその実践を礎とする世界的な投資運用会社です。AQRは、市場のノイズにとらわれることなく何が最も重要かを見極め、厳密な検証を経た投資アイデアを構築することにより、優れた長期的な運用成績をあげることを目指しています。実践的な洞察と分析を重視するAQRは、1998年以降、オルタナティブ投資と伝統的な戦略のリーダー的存在となっています。

2014年4月1日時点のAQRの運用資産総額は1051億ドルでした*。AQRはコネチカット州グリニッチに本拠を置き、シカゴ、ロサンゼルス、ロンドン、シドニー、バミューダにオフィスを構えています。

* AQRの関連会社であるCNHパートナーズの資産を含みます。

本プレスリリースは情報提供のみを目的としており、証券または金融商品の購入の申し出または申し出の勧誘、もしくは助言または推奨に当たるものではなく、そのように解釈されることも、いかなる投資決定の根拠となることもありません。

本記者発表文の公式バージョンはオリジナル言語版です。翻訳言語版は、読者の便宜を図る目的で提供されたものであり、法的効力を持ちません。翻訳言語版を資料としてご利用になる際には、法的効力を有する唯一のバージョンであるオリジナル言語版と照らし合わせて頂くようお願い致します。

連絡先

AQR Capital Management, LLC
Marge Wyrwas, 203-742-3608
Marge.Wyrwas@aqr.com

記事提供：ビジネスワイヤ