少数株ドットコム・山中裕が語る『Forbesジョージア富豪100人』第54弾、ダリ・ウルシャゼ――100%単独でも監督役会を置く、マイクロファイナンス「リコ」の創業者
少数株ドットコム株式会社
銀行空白を埋める両替・質・送金・少額融資と19都市56支店を築いた100%オーナーが、自ら監督役会を設けた規律から、規制下の金融事業の中長期的な企業価値を読み解く
非上場企業の株式流動化プラットフォームを運営する少数株ドットコム株式会社（本社：東京都練馬区、代表取締役会長：山中 裕、以下「当社」）は、当社の戦略的投資事業および中長期投資戦略の一環として、大反響を呼んでいるジョージア経済分析ウェビナー『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』の第54弾セッションを、2026年9月中旬に開催することをお知らせいたします。
当社は、短期的な売買益を目的とした投機的な投資ではなく、現地や産業に深く根ざした持続可能な価値創造を目的とした「中長期投資目的」を一貫して掲げております。
第54回となる今回は、ランキング第47位に位置し、マイクロファイナンス機関「リコ・エクスプレス」（Rico Express）を100%単独で保有する、ダリ・ウルシャゼ（Dali Urushadze）氏（75歳）をピックアップいたします。同社は2004年にトビリシで登記され、ジョージア19都市に56支店を展開しています。東大経済学部卒の投資家であり、同国で自ら実業（医療・教育・農業等）を展開する当社代表取締役会長の山中裕が、同氏の「100%単独オーナーが自ら監督役会を設けた規律」と「銀行空白を埋める4事業と地方展開」を独自の資本・経営ロジックから徹底解説いたします。
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■１．ウェビナー開催の背景
リコ・エクスプレスの事業は、1997年に両替、宝石の質預かり、送金の取扱いから始まりました。ラリ移行期の未成熟な銀行部門が残した空白を埋める形で成長し、2007年にはジョージア国立銀行の監督下にある規制されたマイクロファイナンス機関となりました。転機は2011年で、HSBCバンク・ジョージアの主要資産を取得したことで支店網の全国展開が一気に進みました。現在は「リコ・クレジット」ブランドのもと、両替・宝石担保融資・マイクロ融資・送金という4つの収益源を持ち、銀行口座を持たない層や信用履歴・担保に乏しい層に金融サービスを提供しています。
特筆すべきは、そのガバナンスです。ウルシャゼ氏は100%の単独株主でありながら、あえて監督役会を設置しています。CEOにタマル・ゴゴゼ氏を登録し、加えて4名が監督委員として名を連ねています。単独オーナーであれば絶対的な意思決定権を持つのが通常であり、この分散型の意思決定構造は義務ではありません。にもかかわらず監督役会を置くのは、内部規律を働かせるための選択です。
この選択の背景には、マイクロファイナンスという業種の規制環境があります。国立銀行の監督を受ける金融機関として、同社は自己資本比率、貸倒引当、消費者への情報開示、金利上限といった規制を遵守しなければなりません。家計の過剰債務をめぐる評判リスクが伴う業界であるだけに、分散型の意思決定は内部規律として重要な意味を持ちます。56支店を首都以外の19都市に広く配置し、伝統的な銀行が採算を取りにくい地域の金融ニーズを埋めている点も特徴です。
私が日本での株主提案活動を通じて一貫して重視してきたのは、経営者が自らにどのような規律を課しているか、という点です。100%単独オーナーでありながら義務でない監督役会を設けて内部規律を働かせる姿勢、そして銀行空白を埋める4事業と地方56支店という事業基盤――本ウェビナーでは、これらの側面から、規制下の金融事業の中長期的な企業価値を紐解きます。
■２．本ウェビナーの主なトピック
本ウェビナーでは、主に以下の4つのトピックについて詳しく解説を行います。
（1）100%単独でも監督役会を置く自主的な規律
義務でないにもかかわらずCEOと監督委員を擁する監督役会を設け、内部規律を働かせる単独オーナーの選択。
（2）銀行空白を埋める4つの収益源
両替・宝石担保融資・マイクロ融資・送金を通じて、銀行口座を持たない層に金融を届ける事業構造。
（3）2011年HSBC資産取得による全国展開
HSBCバンク・ジョージアの主要資産取得を機に、19都市56支店へと一気に広がった支店網。
（4）規制産業における評判リスクと規律
国立銀行の監督・金利上限・家計過剰債務の評判リスクのなかで、分散型意思決定が果たす内部規律の役割。
■３．開催概要
日時： 2026年9月中旬
タイトル： 少数株ドットコム代表 山中 裕「ジョージアについて語る」シリーズ：Forbesジョージア富豪100人 第54回『ダリ・ウルシャゼ――100%単独でも監督役会を置く、マイクロファイナンス「リコ」の創業者』
形式： オンライン配信（Zoomウェビナー）
参加費： 無料（事前登録制）
対象者： 金融・マイクロファイナンス業界に関心のある経営者、単独所有下のガバナンスや規制産業の規律を学びたい投資家、ジョージアをはじめとする新興国市場に関心のあるビジネスパーソン
申込方法： info@shosukabu.com 宛に、件名へ『「富豪100人シリーズ第54回」ウェビナー参加希望』と明記のうえ、お申し込みください。
■４．今後の展望
『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』シリーズでは、表面的なブームや印象論に惑わされることなく、客観的な「データと構造」から新興国資本主義の地層を冷徹に紐解いてまいります。今後も少数株ドットコムでは、市場の歪みや未開拓の価値を見出す当社ならではの視点に基づき、持続可能な企業価値の最大化に貢献する独自のグローバルインテリジェンスを提供してまいります。
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【本件に関するお問い合わせ先】
少数株ドットコム株式会社
担当部署： 広報担当窓口 info@shosukabu.com
https://note.com/syousuukabu_koho
【関連リンク】
男女産み分けドットコム：
https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab：
https://capital-justice-lab.com/
投資ブラザーズ：
https://m.youtube.com/watch?v=2MG5joxYNn8&ra=m
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■当社代表プロフィール
山中 裕（やまなか・ゆたか）
1976年東京都文京区生まれ、練馬区育ちの日本を代表する投資家。ADHDや難読症に苦しみながらも、独自の学習法を開発し、東京大学経済学部を総代で卒業後、コロンビア大学大学院（金融工学）修士号取得、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）に留学。
保谷硝子（現HOYA株式会社）創業者のひとり、山中茂の孫。世界的にも「テクノロジーのわかるアクティビスト」と評される一方、地道な銘柄研究により、2010年代初頭にNVIDIAに着目したほか、ブロードコムや、TSMC、モンスター・ビバレッジ、ノボノルディスクなどの銘柄を早期に発掘して、投資を実行し、極めて高いリターンをあげることに成功した。
日本国内では、株主提案実務を牽引し、2010年、HOYAに創業家株主として15議案の株主提案を提出。役員報酬の個別開示（45パーセント強の賛成）、社外取締役のみの経営会議設置、株主提案説明文字数の拡大（4,000字）など、ガバナンス改革を求める内容で、ISS・Glass Lewis・日本プロクシー・ガバナンス研究所の3社すべてから、複数の議案で、賛成推奨を受け、2011年にはハーバード大学法科大学院で講演し、その後も、みずほFG・MUFG・りそなHDなどでも40%台の支持を集める株主提案を実施した。
株主補助参加人として参画したハイアス・アンド・カンパニー（現くふう住まいコンサルティング）損害賠償請求事件で、2025年勝訴判決を得るなど、少数株主の権利行使でも実績を重ねる。現在、徳島県美馬市の株式会社河野メリクロンの筆頭株主としてスマート農業に注力。コーカサス地方のジョージア（トビリシ）では農業・病院・学校経営を展開し、代理出産などを含む医療サービスも手がけている。
投資ブラザーズ合同会社共同代表社員、少数株ドットコム株式会社共同創業者兼会長。世界の上場企業1,000社超、非上場企業200社超の株主。座右の銘は故・柴田保光投手の「チャンピオンに立ち向かって勝つことがプロの目標のひとつ」。30年来の日本ハムファイターズファンでもある。
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会社概要
少数株ドットコム株式会社
URL：
https://www.shosukabu.com/
業種： サービス業
本社所在地： 東京都練馬区東大泉三丁目37番7号
電話番号： 03-3590-4667
代表者名： 山中 裕
上場： 未上場
資本金： 9000万円
設立： 2023年03月
プレスリリース提供：PR TIMES
記事提供：PRTimes
