少数株ドットコム・山中裕が語る『Forbesジョージア富豪100人』第70弾、ゴチャ・ツキティシュヴィリ――月2店を17年、立地契約を資産に変えた、オリ・ナビジの3分の1株主
少数株ドットコム株式会社
約470の一等地という帳簿に出ない競争基盤と、2024年に総支配人を置く所有と経営の分離から、コンビニ事業の中長期的な企業価値を読み解く
非上場企業の株式流動化プラットフォームを運営する少数株ドットコム株式会社（本社：東京都練馬区、代表取締役会長：山中 裕、以下「当社」）は、当社の戦略的投資事業および中長期投資戦略の一環として、大反響を呼んでいるジョージア経済分析ウェビナー『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』の第70弾セッションを、2026年9月下旬に開催することをお知らせいたします。
当社は、短期的な売買益を目的とした投機的な投資ではなく、現地や産業に深く根ざした持続可能な価値創造を目的とした「中長期投資目的」を一貫して掲げております。
第70回となる今回は、ランキング第31位に位置し、ジョージア初のコンビニとされる「オリ・ナビジ」（Ori Nabiji）を3分の1保有する、ゴチャ・ツキティシュヴィリ（Gocha Tskitishvili）氏（60歳）をピックアップいたします。同社は2009年創業、約470店・最大4,300人・企業価値約9億7,900万ラリのスーパー業界2位で、ベカウリ氏（第36位）、チヘイゼ氏（第35位）との3名均等保有です。東大経済学部卒の投資家であり、同国で自ら実業（医療・教育・農業等）を展開する当社代表取締役会長の山中裕が、同氏の「立地契約の集合という帳簿に出ない競争基盤」と「所有と経営の分離」を独自の資本・経営ロジックから徹底解説いたします。
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■１．ウェビナー開催の背景
オリ・ナビジは2009年、紛争後の復興と世界金融危機のさなかに創業しました。標準化されたオペレーション、定時営業、価格表示、レシートといった、当時バザールや個人商店が中心だったジョージア市場にはなかった仕組みを導入し、ジョージア初のコンビニ業態を切り拓きました。安い賃料や優秀な人材を確保しやすい時期の創業は、逆説的に好機でもありました。
同社の競争基盤は、「歩いて二歩」という近接性を体現する立地にあります。在庫や接客以上に、立地の取得こそが中核の競争資産です。17年間で約470の一等地を確保してきましたが、これは「月に2店以上を、17年間休みなく開き続けた」ペースであり、標準化された手順と訓練された人材を全社に展開して初めて可能になりました。確保した契約の集合は貸借対照表には表れませんが、実際の競争基盤を形づくっています。
一方で、この業態には構造的な脆弱性も伴います。第一に、店舗あたりの利益が小さい薄利、第二に、470拠点の賃料と4,300人の人件費という高い固定費、第三に、小型店ゆえの品揃えの限界です。事業は消費者が「少量を、頻繁に、近くで」買い続けることに依存しており、所得の上昇、自家用車の普及、大型冷蔵庫の普及はこの行動を脅かしかねません。こうしたなか、同社は2024年11月からアルチル・メリカゼ氏を総支配人に据え、出資者と日常業務を分離しました。これは事業の拡張性にとって重要な、所有と経営の分離への一歩です。
私が日本での株主提案活動を通じて一貫して重視してきたのは、帳簿に表れない競争資産の価値と、事業を持続させるガバナンスの設計です。約470の一等地という立地契約の集合、業態が抱える構造的な脆弱性、そして2024年に総支配人を置いた所有と経営の分離――本ウェビナーでは、これらの側面から、コンビニ事業の中長期的な企業価値を紐解きます。
■２．本ウェビナーの主なトピック
本ウェビナーでは、主に以下の4つのトピックについて詳しく解説を行います。
（1）立地契約の集合という競争基盤
17年で確保した約470の一等地という、貸借対照表に表れないが実際の競争力を形づくる立地契約の集合。
（2）月2店を17年続けた出店ペース
標準化された手順と訓練された人材を展開し、月2店以上を17年間休みなく開き続けた出店の実行力。
（3）近接モデルの構造的な脆弱性
薄利・高固定費・品揃えの限界という弱点と、所得上昇や車・大型冷蔵庫の普及が近接需要を脅かすリスク。
（4）2024年の総支配人起用と所有と経営の分離
2024年11月にアルチル・メリカゼ氏を総支配人に据え、出資者と日常業務を分離した拡張性のためのガバナンス。
■３．開催概要
日時： 2026年9月下旬
タイトル： 少数株ドットコム代表 山中 裕「ジョージアについて語る」シリーズ：Forbesジョージア富豪100人 第70回『ゴチャ・ツキティシュヴィリ――月2店を17年、立地契約を資産に変えた、オリ・ナビジの3分の1株主』
形式： オンライン配信（Zoomウェビナー）
参加費： 無料（事前登録制）
対象者： 小売・流通業界に関心のある経営者、帳簿に出ない競争資産や所有と経営の分離を学びたい投資家、ジョージアをはじめとする新興国市場に関心のあるビジネスパーソン
申込方法： info@shosukabu.com 宛に、件名へ『「富豪100人シリーズ第70回」ウェビナー参加希望』と明記のうえ、お申し込みください。
■４．今後の展望
『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』シリーズでは、表面的なブームや印象論に惑わされることなく、客観的な「データと構造」から新興国資本主義の地層を冷徹に紐解いてまいります。今後も少数株ドットコムでは、市場の歪みや未開拓の価値を見出す当社ならではの視点に基づき、持続可能な企業価値の最大化に貢献する独自のグローバルインテリジェンスを提供してまいります。
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【本件に関するお問い合わせ先】
少数株ドットコム株式会社
担当部署： 広報担当窓口 info@shosukabu.com
https://note.com/syousuukabu_koho
【関連リンク】
男女産み分けドットコム：
https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab：
https://capital-justice-lab.com/
投資ブラザーズ：
https://m.youtube.com/watch?v=2MG5joxYNn8&ra=m
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■当社代表プロフィール
山中 裕（やまなか・ゆたか）
1976年東京都文京区生まれ、練馬区育ちの日本を代表する投資家。ADHDや難読症に苦しみながらも、独自の学習法を開発し、東京大学経済学部を総代で卒業後、コロンビア大学大学院（金融工学）修士号取得、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）に留学。
保谷硝子（現HOYA株式会社）創業者のひとり、山中茂の孫。世界的にも「テクノロジーのわかるアクティビスト」と評される一方、地道な銘柄研究により、2010年代初頭にNVIDIAに着目したほか、ブロードコムや、TSMC、モンスター・ビバレッジ、ノボノルディスクなどの銘柄を早期に発掘して、投資を実行し、極めて高いリターンをあげることに成功した。
日本国内では、株主提案実務を牽引し、2010年、HOYAに創業家株主として15議案の株主提案を提出。役員報酬の個別開示（45パーセント強の賛成）、社外取締役のみの経営会議設置、株主提案説明文字数の拡大（4,000字）など、ガバナンス改革を求める内容で、ISS・Glass Lewis・日本プロクシー・ガバナンス研究所の3社すべてから、複数の議案で、賛成推奨を受け、2011年にはハーバード大学法科大学院で講演し、その後も、みずほFG・MUFG・りそなHDなどでも40%台の支持を集める株主提案を実施した。
株主補助参加人として参画したハイアス・アンド・カンパニー（現くふう住まいコンサルティング）損害賠償請求事件で、2025年勝訴判決を得るなど、少数株主の権利行使でも実績を重ねる。現在、徳島県美馬市の株式会社河野メリクロンの筆頭株主としてスマート農業に注力。コーカサス地方のジョージア（トビリシ）では農業・病院・学校経営を展開し、代理出産などを含む医療サービスも手がけている。
投資ブラザーズ合同会社共同代表社員、少数株ドットコム株式会社共同創業者兼会長。世界の上場企業1,000社超、非上場企業200社超の株主。座右の銘は故・柴田保光投手の「チャンピオンに立ち向かって勝つことがプロの目標のひとつ」。30年来の日本ハムファイターズファンでもある。
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会社概要
少数株ドットコム株式会社
URL：
https://www.shosukabu.com/
業種： サービス業
本社所在地： 東京都練馬区東大泉三丁目37番7号
電話番号： 03-3590-4667
代表者名： 山中 裕
上場： 未上場
資本金： 9000万円
設立： 2023年03月
プレスリリース提供：PR TIMES
記事提供：PRTimes
