少数株ドットコム・山中裕が語る『Forbesジョージア富豪100人』第60弾、テムル・ウグラヴァ――賭博事業を売り都市再生へ、ソ連遺構を蘇らせたアジャラ・グループ創業者
少数株ドットコム株式会社
高収益の賭博事業を売却し資本を都市開発へ再配分し、ソ連時代の建築を蘇らせた事業モデルから、ホテル・都市再生事業の中長期的な企業価値を読み解く
非上場企業の株式流動化プラットフォームを運営する少数株ドットコム株式会社（本社：東京都練馬区、代表取締役会長：山中 裕、以下「当社」）は、当社の戦略的投資事業および中長期投資戦略の一環として、大反響を呼んでいるジョージア経済分析ウェビナー『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』の第60弾セッションを、2026年9月中旬に開催することをお知らせいたします。
当社は、短期的な売買益を目的とした投機的な投資ではなく、現地や産業に深く根ざした持続可能な価値創造を目的とした「中長期投資目的」を一貫して掲げております。
第60回となる今回は、ランキング第41位に位置し、ホテル・都市開発を手掛ける「アジャラ・グループ」（Adjara Group）を創業した、故テムル・ウグラヴァ（Temur Ugulava）氏（享年56、2026年6月逝去）をピックアップいたします。同氏は、高収益の賭博事業を売却して資本を都市開発へ振り向け、ソ連時代の遺構を蘇らせるという独自の事業モデルを築きました。東大経済学部卒の投資家であり、同国で自ら実業（医療・教育・農業等）を展開する当社代表取締役会長の山中裕が、同氏が遺した「賭博から都市再生への資本の再配分」と「ソ連遺構のアダプティブ・リユース」を独自の資本・経営ロジックから徹底解説いたします。
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■１．ウェビナー開催の背景
ウグラヴァ氏は1970年に西ジョージアのホニで生まれました。1998年から2019年にかけて、賭博・オンラインゲーム企業「アジャラベット」を創業して大株主となり、同社は2003年以降オンラインカジノへと発展しました。2010年にアジャラ・グループを設立し、ホテル・都市開発へと軸足を移していきます。
2012年以降に確立したのが、ソ連時代の建築を再生する独自の事業モデルです。旗艦の「ルームズ・ホテルズ」は、カズベギの山岳地帯に放置されていたソ連時代のサナトリウムをライフスタイルホテルへと改装したもの。トビリシの「ファブリカ」は、ソ連時代の縫製工場を、飲食・小売を組み込んだホステルへと転換しました。同じくトビリシの「スタンバ・ホテル」は、20世紀の出版社ビルを改装し、当時の印刷機械を意匠として残しています。割安な産業用不動産を取得し、構造を保存しながら内装を転換してホスピタリティや複合用途へと生まれ変わらせる――評価基準を産業資産から商業資産価値へと転換させる手法です。
とりわけ重要なのが、2019年に高収益の賭博事業を売却し、その資本を不動産開発へ再配分した決断です。これは、単なる財務的な利益最大化を超えて、恒久的な都市インフラへと価値を意図的に振り向けた選択でした。ファブリカやスタンバ・ホテルは、カフェ・バー・ワークショップといった広大な公共空間を、あえて宿泊客以外のためにも設計しています。「観光客が求めるのは『その街らしい場所』であり、それは観光客だけの場所には生まれない」という思想が、地元住民と観光客が共存する空間を生み出しました。
私が日本での株主提案活動を通じて一貫して重視してきたのは、資本をどこへ振り向けるかという意思、そして企業の価値を「何が残り、いま何が動いているか」で測る姿勢です。高収益の賭博事業を売却して都市再生へ資本を再配分した決断、そしてソ連遺構を蘇らせたアダプティブ・リユース――本ウェビナーでは、ウグラヴァ氏が遺したこれらの側面から、ホテル・都市再生事業の中長期的な企業価値を紐解きます。
■２．本ウェビナーの主なトピック
本ウェビナーでは、主に以下の4つのトピックについて詳しく解説を行います。
（1）賭博事業の売却と都市再生への資本再配分
2019年に高収益のオンライン賭博事業を売却し、資本を恒久的な都市開発へ意図的に振り向けた決断。
（2）ソ連遺構のアダプティブ・リユース
サナトリウム・縫製工場・出版社ビルなどを構造を残しつつ転換し、産業資産を商業資産価値へ変える手法。
（3）地元と観光客が共存する空間設計
宿泊客以外にも開かれた公共空間を設け、「その街らしい場所」を生み出したファブリカやスタンバの思想。
（4）何が残り何が動いているかで測る価値
改装したサナトリウム・工場・出版社ビルが人の集う場として機能し続ける、遺されたインフラとしての価値。
■３．開催概要
日時： 2026年9月中旬
タイトル： 少数株ドットコム代表 山中 裕「ジョージアについて語る」シリーズ：Forbesジョージア富豪100人 第60回『テムル・ウグラヴァ――賭博事業を売り都市再生へ、ソ連遺構を蘇らせたアジャラ・グループ創業者』
形式： オンライン配信（Zoomウェビナー）
参加費： 無料（事前登録制）
対象者： ホテル・都市開発・再生事業に関心のある経営者、資本の再配分やアダプティブ・リユースの事業モデルを学びたい投資家、ジョージアをはじめとする新興国市場に関心のあるビジネスパーソン
申込方法： info@shosukabu.com 宛に、件名へ『「富豪100人シリーズ第60回」ウェビナー参加希望』と明記のうえ、お申し込みください。
■４．今後の展望
『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』シリーズでは、表面的なブームや印象論に惑わされることなく、客観的な「データと構造」から新興国資本主義の地層を冷徹に紐解いてまいります。今後も少数株ドットコムでは、市場の歪みや未開拓の価値を見出す当社ならではの視点に基づき、持続可能な企業価値の最大化に貢献する独自のグローバルインテリジェンスを提供してまいります。
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【本件に関するお問い合わせ先】
少数株ドットコム株式会社
担当部署： 広報担当窓口 info@shosukabu.com
https://note.com/syousuukabu_koho
【関連リンク】
男女産み分けドットコム：
https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab：
https://capital-justice-lab.com/
投資ブラザーズ：
https://m.youtube.com/watch?v=2MG5joxYNn8&ra=m
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■当社代表プロフィール
山中 裕（やまなか・ゆたか）
1976年東京都文京区生まれ、練馬区育ちの日本を代表する投資家。ADHDや難読症に苦しみながらも、独自の学習法を開発し、東京大学経済学部を総代で卒業後、コロンビア大学大学院（金融工学）修士号取得、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）に留学。
保谷硝子（現HOYA株式会社）創業者のひとり、山中茂の孫。世界的にも「テクノロジーのわかるアクティビスト」と評される一方、地道な銘柄研究により、2010年代初頭にNVIDIAに着目したほか、ブロードコムや、TSMC、モンスター・ビバレッジ、ノボノルディスクなどの銘柄を早期に発掘して、投資を実行し、極めて高いリターンをあげることに成功した。
日本国内では、株主提案実務を牽引し、2010年、HOYAに創業家株主として15議案の株主提案を提出。役員報酬の個別開示（45パーセント強の賛成）、社外取締役のみの経営会議設置、株主提案説明文字数の拡大（4,000字）など、ガバナンス改革を求める内容で、ISS・Glass Lewis・日本プロクシー・ガバナンス研究所の3社すべてから、複数の議案で、賛成推奨を受け、2011年にはハーバード大学法科大学院で講演し、その後も、みずほFG・MUFG・りそなHDなどでも40%台の支持を集める株主提案を実施した。
株主補助参加人として参画したハイアス・アンド・カンパニー（現くふう住まいコンサルティング）損害賠償請求事件で、2025年勝訴判決を得るなど、少数株主の権利行使でも実績を重ねる。現在、徳島県美馬市の株式会社河野メリクロンの筆頭株主としてスマート農業に注力。コーカサス地方のジョージア（トビリシ）では農業・病院・学校経営を展開し、代理出産などを含む医療サービスも手がけている。
投資ブラザーズ合同会社共同代表社員、少数株ドットコム株式会社共同創業者兼会長。世界の上場企業1,000社超、非上場企業200社超の株主。座右の銘は故・柴田保光投手の「チャンピオンに立ち向かって勝つことがプロの目標のひとつ」。30年来の日本ハムファイターズファンでもある。
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会社概要
少数株ドットコム株式会社
URL：
https://www.shosukabu.com/
業種： サービス業
本社所在地： 東京都練馬区東大泉三丁目37番7号
電話番号： 03-3590-4667
代表者名： 山中 裕
上場： 未上場
資本金： 9000万円
設立： 2023年03月
プレスリリース提供：PR TIMES
記事提供：PRTimes
